Напоминаю - рассматриваем практический пример расчета финансовых показателей на примере финансовой отчетностьи компании "Балтика" за 2006 год.
1. Срок оборачиваемости дебиторской задолженности.
Берем из "Отчета о прибылях и убытках" значение выручки за 2006 год (1 739 477) и делим на дебиторскую задолженность(117 028), которую берем из "Консолидированного баланса":
1 739 477 / 117 028 = 14,9 раз оборачивается дебиторская задолженность за 1 год.
Это означает, что один оборот длиться:
365 дней /14,9 = 24 дня
Таким образом, "Балтика" получает реальные деньги через 24 дня после отгрузки продукции. Этот показатель можно сравнить со средним по отрасли или с любым конкурентом, чтобы понять, насколько сильна позиция "Балтики". Если срок оборачиваемости дебиторской задолженности для "Балтики" меньше, чем средний по отрасли, то это означает, что рыночная сила находится в большей степени на стороне "Балтики", чем на стороне дистрибуторов и продавцов (одна из 5-ти сил, которые согласно Портеру определяют положение компании в отрасли).
2. Оборачиваемость запасов.
Берем из "Отчета о прибылях и убытках" себестоимость реализованной продукции (807 665) и делим на Запасы (153 403) из "Консолидированного баланса":
807 665 / 153 403 = 5,3 раза оборачиваются за год все запасы компании
То есть, один оборот запасов составляет:
365 дней / 5,3 раза = 68 дней
Эту величину опять можно сравнить с другими компаниями из данной отрасли (расчитав этот показатель из их отчетности) или с мировыми лидерами. Характерный момент - для "Балтики" оборачиваемость запасов как раз соответствует мировым нормам. Примерно 60 с лишним дней нужно, чтобы сварить пиво. Это говорит нам о том, что весь технологический процесс выстроен правильно и негде простоев (которые выражаются не в чем ином, как в днях и стоят денег нет).
3. Зная время оборачиваемости запасов и время, которое необходимо, чтобы получить оплату от клиентов, мы можем расчитать продолжительность операционного цикла - помните, операционный цикл - это время между поступлением входов (материалы) и получением денежных средств за готовую продукцию.
Считаем:
68 дней + 24 дня = 92 дня.
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности.
Не забываем, что мы покупаем необходимые нам для производства пива компоненты (материалы) у поставщиков в один день, а оплачиваем им с задержкой, то есть у нас возникает кредиторская задолженность перед поставщиками. Посчитаем эту величину.
Берем из "отчета о прибылях и убытках" Себестоимость продаж + коммерческие расходы (это у нас расходы на маркетинг и рекламу) + административные расходы (807 665 + 442 215 + 62 387) и делим на кредиторскую задолженность (181 850) из "Баланса":
1 312 267 / 181 850 = 7,2 раз в год оборачивается кредиторская задолженность
То есть 1 цикл оборачиваемости кредиторской задолженности длиться:
365 дней / 7,2 раз = 51 день
Опять таки сравнивая эту величину со средним показателем по отрасли можно понять положение "Балтики" в ней - она диктует условия поставщикам или работает по устоявшейся традиции ( еще одна из 5-ти сил Портера - сила поставщиков).
5. Финансовый цикл.
Вспомним, что финансовый цикл представляет собой время между расходом денег (оплата поставщикам) и их приходом (оплата счетов клиентами). Если выражать эту величину через операционный цикл, то она представляет собой разницу между последним и кредиторской задолженностью:
В нашем случае он будет:
92 дня -51 день - 41 день
6. Скольку нужно денег компании "Балтика", чтобы финансировать свою деятельность?
Масштаб деятельности компании "Балтика" равен ее объему продаж за год: 1 739 477
Чтобы она могла продавать на эту сумму своей продукции, ей надо ее произвести в моответствующем количестве. Это производство стоит: Себестоимость + Коммерческие расходы + Административные расходы.
В цифрах это: 807 665 + 442 215 + 62 387 = 1 312 267
Тогда, на один день компании нужно: 1 312 267 / 365 = 3 595 (примерно 3 600)
Напомню, что в отчетности приведены суммы в тыс. евро, то есть все результаты, выраженные в деньгах, нужно умножать на 1 000.
Итак, мы получили, что чтобы "Балтика" могла продавать ежегодно на 1 739 477, ей нужно в день 3 600 (3,6 млн. евро).
Тогда, вся потребность в оборотных активах будет следующая:
92 дня (наш операционный цикл) * 3 600 = 331 200
Но, поскольку у нас есть добрые кредиторы, которые дают нам отсрочку на 51 день, то реально нам нужно:
41 день (финансовый цикл) * 3 600 = 147 600
Вот сколько денег требуется "Балтики" для поддержки своей основной деятельности.
А сколько есть денег у "Балтики"? Смотрим "Консолидированный баланс", раздел "Оборотные активы": 523 728.
Получается, что у компании есть лишние деньги? Не совсем. Если мы посмотрим внимательнее раздел "Оборотные средства", мы увидим, что там есть графа "Прочие финансовые вложения", в которой держится часть средств, то есть деньги не просто присутствуют, а работают.
Кстати, эта разница между имеющимися оборотными средствами и необходимыми для ведения деятельности может быть использована на выплату дивидендов. Опять таки, это хороший признак для компании, который можно получить из ее финансовой отчетности.
Ну на сегодян все. Наконец таки закончили с финансовой отчетностью, хотя остался еще один отчет - " Отчет о прибылях и убытков". Но о нем - в следующий раз.
